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捕鱼王:做正确的事、在鱼多的地方钓鱼

时间:2019/10/7 16:55:11  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  2019年前三季度,在经济低迷、各类事件频繁冲击的背景下,A股市场表现出很强的韧性和明显的结构性机会。截至2019年9月27日,A股有2725只股票上涨,占全部股票数量的74%,其中1469只股票的涨幅超20%,占全部A股数量的40%。  市场的结构化表现,既在意料之中也在情...
     2019年前三季度,在经济低迷、各类事件频繁冲击的背景下,A股市场表现出很强的韧性和明显的结构性机会。截至2019年9月27日,A股有2725只股票上涨,占全部股票数量的74%,其中1469只股票的涨幅超20%,占全部A股数量的40%。

  市场的结构化表现,既在意料之中也在情理之内。正如我们在2018年年底的策略展望:2019年是中国资本市场“长期结构性牛市的新起点”。一方面,2018年大幅下跌导致市场系统性低估,大量优质公司存在估值修复的机会;另一方面,在增长数据总体疲弱的背后,经济与金融的系统性风险也大幅减少,经济体量大、纵深长、产业链协同能力强的优势愈发突显,表现在资本市场,出现一批增长不错的细分行业与公司。进一步看,多重长期积极因素的叠加,推动经出现结构性亮点,资本市场出现结构性机会。

  传统产业的马太效应累积,龙头企业呈现确定的投资价值。

  经过多年市场化改革和几轮经济与金融周期的洗礼,中国很多传统产业的竞争格局都已清晰、稳定,龙头企业在规模、品牌、渠道、服务、研发、治理结构、财务质量等方面都表现出强者恒强的马太效应。这些企业盈利稳定,可持续,有增长,同时估值也处于合理范围,具备长期、确定的投资价值。确定性商业模式龙头公司溢价,成为2019年资本市场的重要特征。

  科技新周期启动,新兴产业创新公司带来成长性投资机会。

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